黄金价格突破5500美元创历史新高 多重长期逻辑支撑牛市延续

2026年1月29日，国际黄金市场延续强势上涨态势，伦敦金现价格盘中触及5521.95美元/盎司，较前一交易日上涨10.94美元，涨幅0.20%，再创历史新高。国内市场同步走强，黄金T+D价格报1240.42元/克，单日大涨77.41元，涨幅达6.66%；沪金主连合约价格突破1245元/克，年内累计涨幅超7.5%。金店零售价格同步攀升，老凤祥、周生生等品牌黄金售价突破1700元/克，较昨日涨幅超5%。

此轮暴涨并非短期脉冲，而是多重长期逻辑共振的结果。全球央行持续增持构成核心支撑，2026年全球央行月均购金预计达60-70吨，中国央行已连续14个月增持，波兰央行推进“700吨储备计划”，全球央行黄金储备价值首次超越美债规模 。美联储降息预期升温进一步助推涨势，市场预计2026年将降息50个基点，实际利率下行降低黄金持有成本，美元信用因美国高债务赤字持续松动，推动黄金货币属性回归 。

全球“弱增长、高不确定性”环境强化避险需求，联合国预测2026年世界经济增速仅2.7%，地缘冲突与贸易摩擦常态化使黄金成为核心对冲工具 。供需缺口扩大形成基本面支撑，矿产金产量同比下降1.2%，而央行、私人投资与ETF资金构成“三驾马车”，推动需求持续扩张 。

机构普遍看涨后市，高盛将2026年底目标价上调至5400美元/盎司，工银标准银行看至7150美元/盎司，多家投行提示黄金已成为长期资产配置的“必选项”，短期波动不改牛市格局 。